尽管盈利能力持续走低，但东百集团(600693.SH)并未放弃在行业里的持续投入计划，公司在10月23日晚间对外披露称，为进一步满足公司未来业务发展的资金需求，优化公司资金结构，公司正在筹划非公开发行股票事项，本次非公开发行股票募集资金额度不超过人民币10亿元，募集资金投向为仓储物流业务的项目拓展、开发及建设，补充流动资金及偿还银行贷款。

　　公开信息显示，东百集团主营商业零售、仓储物流、酒店餐饮等。2022年的半年报来看，公司商业零售的收入达8.2亿元，占公司总营业收入的90.2%；仓储物流的收入达4740.28万元，占公司总营业收入的5.22%。上述数据来看，公司主要的收入来源仍是传统的商业零售。

　　东百集团在2022年半年报介绍称，2022年上半年，受全国疫情多点爆发对商业零售行业的整体影响，在此严峻形势下，东百商业快速反应，积极应对，通过梳理分级营销策略，强化核心品类升级，深度运营会员资产，加快数字化建设等措施，提升商业运营能力，有效降低疫情影响。商业零售业务实现主营业务收入8.2 亿元，虽较上期减少 0.40 亿元，但销售规模仍保持福州百货市场第一，兰州中心的销售规模及客流总量均为甘肃市场第一。

　　界面新闻记者注意到，东百集团2022年上半年实现净利润9966.14万元，较上年同期增长41.82%。不过，该净利润的表现建立在资产处置的基础之上，公司报告期内仓储物流业务完成嘉兴大恩100%股权转让交割， 而这也导致公司的投资收益从2,171,397.34元升至160,905,167.66元，变动幅度达7,310.21%。

　　东百集团历史公告显示，2022 年 5 月 12 日、5 月 23 日，公司分别召开第十届董事会第十九次会议及2021年年度股东大会，会议审议通过《关于转让部分仓储物流子公司100%股权的议案》，同意公司全资子公司将持有的嘉兴大恩供应链管理有限公司、常熟神州通工业地产开发有限公司、常熟榕通供应链管理有限公司3家全资子公司，3家目标公司100%股权的暂定股权转让对价合计为人民币94,720.58 万元。目前来看，东百集团与交易对手完成了交割手续，公司收到交易对方支付的嘉兴大恩100%股权暂定股权转让对价人民币 49,265.72万元。

　　按照上述信息来看，东百集团一方面在处置仓储物流资产，另一方面本次的募投项目就有“仓储物流业务的项目拓展、开发及建设”。公司在2022年的业绩说明会中指出，公司仓储物流业务采用“投-建-招-退-管”的运作模式，通过对各仓储物流项目的投资、开发、运营、退出并保留管理权，滚动经营，实现资金闭环，所以公司的仓储物流项目会选择合适的方式退出，实现项目投资收益。截至2022年6月30日，公司自持已竣工项目38万平方米，自持在建项目87万平方米，未来这些项目转让会持续为公司贡献投资收益。

　　需要指出的是，东百集团在前期曾被当做“物流+统一大市场”的热门题材股来炒作。不过，从商业运营的角度来看，公司并不计划长期自持仓储物流资产，而是采用了“投-建-招-退-管”的运作模式。不过，一旦数亿元的投资落下后，未来的退出仍面临着巨大的不确定性，该领域的重资产投入或将会给利润产生重大的不确定性。

（文章来源：界面新闻）